光伏白马隆基绿能（601012.SH）创股价历史新低。6月20日，隆基绿能股价收报15.58元开云彩票，跌幅4.77%，总市值1181亿元，较市值最高值（约5500亿元）挥发逾4000亿元。

最近三年，隆基绿能概况是最受争议的光伏头部厂家——颓软的股价发扬、迟缓的新一代N型期间布局、2023年退居环球组件出货量第二名等等。隆基绿能践诺畛域东说念主之一钟宝申曾在该公司2023年年终对话时暗示，2024年是公司近十年以来最繁重的一年。

市集分析合计，在单晶硅片价钱仍未止跌、市集排产缩减的时势下，资金对光伏主产业链半年报事迹的担忧，导致隆基绿能等光伏股股价着落不啻。

产业链价钱续跌，机构担忧中报失掉加重

光伏主产业链各技艺的价钱与供需形状策动细腻。本年以来，主产业链不绝减产出清，硅料、硅片等技艺的厂商出现资本倒挂。

就现在来看，新增硅料产能不休开释，硅料价钱已打破沿途在产企业资本线，正徐徐靠近价钱底部，该技艺虽有大幅减产，但供应减量仍低于预期。硅业分会6月19日晚发布的信息涌现，本周于今，P型硅料无单独成交，价钱环比上周握平，处于3.4万-3.9万元/吨。硅业分会合计，从供需角度看，硅料资本倒挂过程进一步加重，故价钱正无穷接近底部。

卑劣硅片的价钱对硅料价钱本就明锐，在硅片高库存、资本倒挂的时势下，硅片开工率不绝保管低位。

二季度以来，光伏主产业链的出清速率以致有加速趋势，硅片价钱跌势不啻。把柄硅业分会发布的信息，4月11日当周，P型单晶硅片210mm的价钱约为2.15元/片，近期该硅片价钱约为1.72元/片，跌幅为20%。

从一季度各家硅片上市公司的事迹就能看出，库存与跌价对规划事迹的影响。隆基绿能本年一季度的营业收入同比下滑37.6%，为176.73亿元，净利润失掉23.5亿元，规划作为现款净流出48.9亿元，这是公司2013年一季度以来的事迹首亏；与隆基绿能并称“硅片双雄”的TCL中环（002129.SZ）本年一季度净利润续亏8.8亿元。

公开信息涌现，多份卖方研报指示称，现时硅片技艺供需实足严峻，后续若企业排产依然保管高级，硅片价钱仍将握续处于下行通说念。

“硅片厂商的赔本买卖，蓝本是在资金预期中的，而靠近‘内卷’到亏现款，且仍丢脸到不笃定性下降趋势的时势，投资者不仅担忧中报事迹发扬，以致对三季度的行业预期也不乐不雅。”某电新行业分析师对记者说：“比及硅料产能坐褥低于卑劣硅片技艺需求，这概况能被视为价钱短期止跌的迫切信号，一方面取决于硅料厂商减产的过程，有些二三线厂商关停半年后很可能不会再复产了。另外硅片技艺的开工率也决定其对硅料的需求过程，但相比矛盾的是硅片厂商胆怯现款压力和失掉，短期内不会贸然晋升开工率。”

北向年内净卖出1.7亿股，隆基的千亿市值岌岌可危

主产业链全线失掉的时势下，光伏厂商拥现款为王，曩昔两年高速推广的势头显明减速。跟着行业失掉时期拉长，光伏企业对现款的渴求过程越来越高。

隆基绿能6月6日公告称，拟刊行100亿公司债券（非可转债），这笔资金拟主要用于先进产能投资，包括“泰睿”硅片、BC二代电板等先进产能栽植等，通过新期间加速已毕BC等新期间的产业迭代。同期，隆基绿能规划将2024年自有资金委派搭理的单日最高余额上限由200亿元增多至300亿元。

上述事项马上引起市集世俗神色，隆基绿能被投资者质疑一边搭理、一边发债募资，尔后公司发布了策动评释公告，对公司的财务情况、国外工场与产能等情况进行了评释。

把柄财报，畛域本年一季度末，隆基绿能的货币资金为573.14亿元，环比客岁四季度上涨约3亿元，财富欠债率由客岁四季度的56.87%，上涨至59.38%，是该公司历史最高水位。短期偿债来看，畛域一季度末，公司的短期借款为1.05亿元，一年内到期的有息欠债为15.41亿元，基本不存在短期偿债压力。值得预防的是，畛域一季度末，隆基绿能的布置单子和布置账款计较达404.2亿元，较客岁四季度末的410亿元小幅下降。

前述电新行业分析师对记者说，隆基绿能发债的主要议论如故处于行业下行周期对现款流的挑战。“产业链跌价未见底，硅片、组件、电板等主要技艺的盈利水平可能直到2025年才会有显明回暖。在此之前，现货失掉、计提存货减值、东说念主力与生产的参预以及之前仍是开工的产能栽植，会握续浪掷光伏厂商的现款流。现阶段来说，合理管控现款流是光伏企业的第一要务。”

靠近光伏行业的产能出清及中报事迹的不笃定性，北向资金近期对隆基绿能握续抛售。数据涌现，畛域6月19日收盘，沪港通握有隆基绿能3.74亿股，环比本月初下降了约1000万股。往前看，畛域本年一季度末，北向资金握有隆基绿能股份数目为4.37亿元，这项数据在本年年头时为5.5亿股。换言之，本年以来，北向资金累计抛售隆基绿能约1.76亿股。

畛域6月20日收盘，隆基绿能股价报15.58元，创下自2020年6月首周以来的新低，总市值1181亿元。隆基绿能与阳光电源（300274.SZ）是光伏板块现在仅有的两家千亿上市公司，后者总市值领跑板块，达1407.9亿元。需要指出的是，本年的首个往复日收盘时，隆基绿能总市值为1665亿元，高出阳光电源约430亿元。

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