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■ 皮海洲

股市低迷时期，商场理当养息滋生。股市之是以还为IPO留住一扇门，为的是让优秀、优质的公司上市，扶助一些优秀公司的发展。因为惟有优秀公司上市，才会裁汰以致抹平IPO对商场的冲击。若是一些存在显着问题的公司上市，这就会加大IPO对商场的负面影响，以致进一步动摇投资者的信心。

近日，兴欣新材的刊行受到商场的平凡热沈，以致激发了民愤。据不统共统计，关于该公司的IPO，有跨越20家媒体发文就研发插足、募投款式、现款分成、筹划数据、中枢时期等多方面提议了质疑。

出现这种情况并不令东说念主不测。毕竟现在股市正处于低迷期，尤其是最近上证综指还跌破了3000点，此时，新股刊行并莫得暂停，而仅仅放缓了节拍。在这种布景下，投资者对商场安排的新股有更多的热沈与聚焦，那些在质料上存在问题的公司，其问题很容易被放大。

令东说念主缺憾的是，兴欣新材这只新股确乎是一只在质料上存在问题的公司。比如，该公司在畴昔短短4年时期，将A股商场的三大板块“主板、创业板、科创板”IPO沿路来了一遍，况且该公司在科创板IPO时曾遭到举报，这次主板IPO上市现场查验时又被揪出一系列问题。

该公司这次公成就行规划召募资金5.5亿元，其中1.5亿元将用于补充流动资金，但该公司并不差钱。2020—2022年，该公司诡计分成5808万元;2022年末，公司的货币资金、现款及现款等价物余额均跨越亿元，区分为1.51亿元和1.36亿元。

该公司多年来一直存在着增收不增利的情况。2018年至2020年及2021年1—6月的买卖收入区分为3.02亿元、3.11亿元、3.74亿元以及2.09亿元，呈现逐年增多的趋势。然则，与此相对应的是，公司的净利润却呈现下滑趋势，区分为6174.25万元、5982.01万元、5127.62万元以及4204.38万元。本年三季报显现，公司第三季度完毕的买卖收入和净利润均出现了下滑，该公司上市后的事迹“变脸”令东说念主担忧。

商场老是拿着显微镜与放大镜来发现问题。一朝一家有问题的公司出现，其问题当然会被放大，以致会进一步影响到投资者对新股的主张，乃至动摇投资者对商场的信心。也正因如斯，新股刊行犹如易碎的玻璃杯，需要商场尽心呵护，以幸免新股刊行给商场带来不利的影响。一朝处理失慎，就很容易给商场带来冲击。具体来说，股市低迷时期的新股刊行需要把执与惩处以下几方面问题。

一是把执新股刊行节拍。正如证监会强调的那样，阶段性收紧IPO节拍，统筹一二级商场均衡。毕竟是处在股市低迷时期，投资者不仅信心缺失，而且投资者浩荡亏蚀累累。这个时期商场的承受力是有限的，同期亦然脆弱的。是以此时的新股刊行节拍需要放缓，以减少新股刊行给商场带来的冲击。若是一经加快刊行，这会加大对商场的冲击，股市的低迷期会因此进一步延迟。这个时期的新股刊行以每周不跨越3家为宜，也即沪深北三个来往所各安排一家公司IPO。

二是要保证新股刊行的质料，确保优秀、优质的公司得以刊行上市。股市低迷时期，商场理当养息滋生。股市之是以还为IPO留住一扇门，为的是让优秀、优质的公司上市，扶助一些优秀公司的发展。因为惟有优秀公司上市，才会裁汰以致抹平 IPO 对商场的冲击。若是一些存在显着问题的公司上市，这就会加大IPO对商场的负面影响，以致进一步动摇投资者对商场的信心。是以，低迷时期的IPO，更要阻绝问题公司上市，让IPO的大门只为优质公司掀开。

三是要适度新股刊行价钱，阻绝高价刊行。毕竟高价刊行对商场有着太多的负面影响与冲击，股市低迷时期，更要戒备高价刊行带给商场的冲击。毕竟这个时期，商场的承受力有限，要活跃成本商场，提振投资者信心，就必须幸免高价刊行进一步加重对商场的冲击。

四是适度召募资金，幸免“高妙募”情况的出现。股市低迷时期安排的IPO，筹画是扶助优秀、优质公司的发展，而不是扶助某些IPO公司上市圈钱。是以在召募资金的问题上，以保正募投项筹画资金需求为限，戒备募资“高妙募”。毕竟“高妙募”会进一步加重商场资金的流失。是以关于“高妙募”公司，要严禁其在股市低迷时期刊行上市，以幸免“高妙募”给低迷商场带来的不利影响。

本文由作家首发于金融投资报

剪辑 | 龙笑 审核 | 苗曦

本文为｜金融投资报jrtzb028(微信号)原创著述｜

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